L'inflation est la hausse générale et durable des prix des biens et des services. Elle réduit le pouvoir d'achat de la monnaie et donc la valeur réelle de l'épargne. Face à l'inflation, les épargnants ont plusieurs choix possibles :

1. Ils peuvent maintenir leur niveau d'épargne, au risque de voir leur patrimoine se déprécier en termes réels. C'est le cas si le taux d'intérêt nominal offert par les placements est inférieur au taux d'inflation. Par exemple, si l'inflation est de 2% et que le taux d'intérêt est de 1%, l'épargnant perd 1% de pouvoir d'achat chaque année.

2. Ils peuvent augmenter leur niveau d'épargne, pour compenser la perte de pouvoir d'achat et préserver leur patrimoine réel. C'est le cas si le taux d'intérêt nominal offert par les placements est supérieur au taux d'inflation. Par exemple, si l'inflation est de 2% et que le taux d'intérêt est de 3%, l'épargnant gagne 1% de pouvoir d'achat chaque année.

3. Ils peuvent réduire leur niveau d'épargne, pour consommer davantage et profiter des biens et des services avant qu'ils ne deviennent plus chers. C'est le cas si le taux d'intérêt nominal offert par les placements est égal au taux d'inflation. Par exemple, si l'inflation est de 2% et que le taux d'intérêt est de 2%, l'épargnant ne gagne ni ne perd de pouvoir d'achat chaque année.

L'influence de l'inflation sur les décisions d'épargne dépend donc du taux d'intérêt nominal offert par les placements, mais aussi des anticipations des épargnants sur l'évolution future des prix. Si les épargnants anticipent une hausse de l'inflation, ils auront tendance à réduire leur épargne et à consommer plus. Si au contraire, ils anticipent une baisse de l'inflation, ils auront tendance à augmenter leur épargne et à consommer moins.

L'inflation a donc un impact important sur le comportement des agents économiques et sur la croissance économique. Une inflation modérée peut stimuler la consommation et l'investissement, tandis qu'une inflation trop forte ou trop faible peut freiner la demande et l'offre.